回顧2014年的玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)，整體表現(xiàn)為“價(jià)格走勢(shì)低于預(yù)期，新增產(chǎn)能繼續(xù)增加，區(qū)域間競(jìng)爭(zhēng)加劇，醞釀新一輪整合行情”。目前,玻璃現(xiàn)貨價(jià)格和年初大部分業(yè)內(nèi)人士所預(yù)測(cè)的大相徑庭，主要原因是下游房地產(chǎn)等行業(yè)對(duì)玻璃的需求減量過(guò)多和新增產(chǎn)能的沖擊。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，玻璃行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢(shì)嚴(yán)峻，22%企業(yè)處于虧損狀態(tài)，虧損額超過(guò)了37億元，增長(zhǎng)67%。由此可見(jiàn)，2015年玻璃行業(yè)行情不容樂(lè)觀。
需求：同比減少
目前玻璃行業(yè)的需求結(jié)構(gòu)變化不大，仍是以房地產(chǎn)建筑裝飾裝修為主，汽車和出口所占比例基本沒(méi)有變化。在國(guó)家嚴(yán)格控制的政策作用下，今年的房地產(chǎn)行業(yè)各個(gè)指標(biāo)均有不同程度的降低。雖然各地逐步取消限購(gòu)等政策對(duì)剛需有促進(jìn)作用，目前來(lái)看整體作用不大。
今年以來(lái)，房地產(chǎn)銷售、新開(kāi)工和投資增速持續(xù)下滑。房地產(chǎn)周期見(jiàn)底的信號(hào)是先行指標(biāo)房地產(chǎn)銷售首先企穩(wěn)，其次再是新開(kāi)工和投資增速企穩(wěn)回升，滯后期在6個(gè)月左右。截至9月，房地產(chǎn)銷售同比下滑8.6%，跌幅不斷擴(kuò)大；房屋新開(kāi)工同比下滑9.3%，跌幅有所收窄，但持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)；房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)12.5%，逐月下滑。當(dāng)前房地產(chǎn)周期仍處于下行階段，尚未見(jiàn)底，即使四季度地產(chǎn)銷售出現(xiàn)企穩(wěn)，根據(jù)投資滯后6個(gè)月的規(guī)律，房地產(chǎn)投資的下行周期至少也將延續(xù)至明年上半年，對(duì)建材需求的負(fù)面影響也將持續(xù)擴(kuò)大。
2015年保障房新開(kāi)工目標(biāo)與今年持平的概率較大，其中棚戶區(qū)改造規(guī)模仍不低于今年的470萬(wàn)戶。按此計(jì)劃今年底保障房在建規(guī)模將達(dá)到1400萬(wàn)套，保證2015年的建設(shè)工程量。保障房(含棚戶區(qū))投資約占房地產(chǎn)投資總額的15%~20%。前9個(gè)月保障房投資完成1.07萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)30%，部分對(duì)沖了商品房投資的大幅下滑。預(yù)計(jì)2015年保障房投資仍將維持高位，但增速將有所回落。
政策松綁后，樓市成交量在10月有所回暖。樂(lè)觀情景下地產(chǎn)銷售在四季度企穩(wěn)，則投資的企穩(wěn)最快也要到明年上半年；若悲觀情景下地產(chǎn)銷售在明年上半年才能企穩(wěn)，則全年投資將呈現(xiàn)持續(xù)下行趨勢(shì)。根據(jù)中金地產(chǎn)組預(yù)期，2015年房地產(chǎn)投資同比增速將繼續(xù)下滑至5~10%，新開(kāi)工-5%~10%。
從房地產(chǎn)市場(chǎng)看，2015年對(duì)玻璃的市場(chǎng)需求不會(huì)有好的表現(xiàn)。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1.玻璃下游的需求結(jié)構(gòu)短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生改變；2.房地產(chǎn)市場(chǎng)新開(kāi)工面積減少直接影響未來(lái)玻璃需求；3.保障住房和棚戶區(qū)改造難以彌補(bǔ)商品房的減量；4.房地產(chǎn)的投資價(jià)值日益衰減；5.汽車行業(yè)對(duì)玻璃需求增量貢獻(xiàn)不足；6.平板玻璃出口增量有限。綜上所述，2015年玻璃需求同比減少5%左右。
產(chǎn)能：減速增加
當(dāng)前玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走低，企業(yè)效益不佳，不少生產(chǎn)線都開(kāi)始冷修。整體看還存在總量過(guò)大和區(qū)域發(fā)展不平衡等問(wèn)題，預(yù)計(jì)2015年產(chǎn)能減少的速度還要增加，同時(shí)伴隨著產(chǎn)能的減少，部分生產(chǎn)企業(yè)也將退出現(xiàn)貨生產(chǎn)市場(chǎng)。因此產(chǎn)能減少的過(guò)程是非常痛苦的。
自1989年以來(lái)中國(guó)的平板玻璃產(chǎn)量就持續(xù)位居世界首位，目前產(chǎn)能占全球產(chǎn)能的60%左右。1~9月份，玻璃產(chǎn)量6.1億重箱，同比增加3.8%。預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量8.26億重箱，同比增加6%。雖然產(chǎn)能持續(xù)增加，卻存在產(chǎn)品質(zhì)量低，能耗高等嚴(yán)重問(wèn)題。
當(dāng)前國(guó)內(nèi)玻璃市場(chǎng)中，高端玻璃的產(chǎn)量最多為10%左右，中端玻璃在20%左右，普通加工玻璃比例為30%左右，而低質(zhì)量的建筑用玻璃至少在40%。
以沙河生產(chǎn)企業(yè)為代表的華北地區(qū)近年來(lái)產(chǎn)能增長(zhǎng)迅速，并且沙河企業(yè)還在外地興建企業(yè)，增加產(chǎn)能。最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，華北地區(qū)產(chǎn)能占比為29.30%，比2006年提高10.62%；近年來(lái)東北地區(qū)和西南地區(qū)產(chǎn)能增長(zhǎng)提速，造成價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈。
今年新增生產(chǎn)線18條，新增產(chǎn)能8430萬(wàn)重箱；冷修復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線9條，恢復(fù)產(chǎn)能3060萬(wàn)重箱；冷修生產(chǎn)線29條，減少產(chǎn)能10020萬(wàn)重箱。截至目前凈增生產(chǎn)能力1470萬(wàn)重箱。
明年在市場(chǎng)需求不旺的影響下，產(chǎn)能減少是必然趨勢(shì)。
主要理由：1.主動(dòng)減產(chǎn)，升級(jí)產(chǎn)品質(zhì)量；2.窯齡到期，提前冷修；3.資金緊張，無(wú)法運(yùn)營(yíng)。
有退必然有進(jìn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律如此。在產(chǎn)能退出的同時(shí)，不少生產(chǎn)企業(yè)還準(zhǔn)備進(jìn)軍玻璃生產(chǎn)領(lǐng)域．
主要理由如下：1、發(fā)展規(guī)劃，全國(guó)布局；2、投資沖動(dòng)，負(fù)債前行；3、產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，增加優(yōu)勢(shì)。這些都是已經(jīng)建設(shè)完畢或者工程量已經(jīng)完工80%以上的生產(chǎn)線。
產(chǎn)能變化特點(diǎn)如下：1、近兩年來(lái)新增產(chǎn)能過(guò)多，主要是2009年“四萬(wàn)億”投資的結(jié)果；另一方面2013年新增產(chǎn)能1.35億重箱，不少生產(chǎn)線是怕未來(lái)環(huán)保審查嚴(yán)格和產(chǎn)能控制，突擊投產(chǎn)的。2、今年以來(lái)冷修生產(chǎn)線明顯增加，尤其是東北等地區(qū)，主要原因是區(qū)域產(chǎn)能過(guò)剩和整體需求不旺等因素的影響。3、潛在產(chǎn)能依然比較大，尤其是西南等地區(qū)。
未來(lái)產(chǎn)能變數(shù)很多，產(chǎn)能退出的過(guò)程和步伐必定是痛苦的。
趨勢(shì)如下：1.國(guó)家嚴(yán)控產(chǎn)能和環(huán)保政策的實(shí)施，造成產(chǎn)能減少加速；2.已建成生產(chǎn)線在市場(chǎng)價(jià)格轉(zhuǎn)好情況下，會(huì)很快點(diǎn)火；3.未來(lái)半年，乃至今后幾年，主動(dòng)減少產(chǎn)能和被動(dòng)減少產(chǎn)能交織進(jìn)行；4.產(chǎn)能或者企業(yè)退出市場(chǎng)將成為現(xiàn)實(shí)；5.企業(yè)間的兼并重組速度加快；6.大的企業(yè)集團(tuán)或者聯(lián)盟即將形成。
價(jià)格：震蕩向下
展望2015年現(xiàn)貨玻璃價(jià)格，震蕩向下的趨勢(shì)是必然的，在今年房地產(chǎn)市場(chǎng)新開(kāi)工數(shù)據(jù)萎靡以及玻璃行業(yè)整體產(chǎn)能過(guò)剩等因素的影響下，同比2014年的現(xiàn)貨價(jià)格整體將呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，唯有去產(chǎn)能和去庫(kù)存之后，價(jià)格才能重拾漲勢(shì)。
2000年之后的黃金十年，讓玻璃現(xiàn)貨企業(yè)充分享受到房地產(chǎn)行業(yè)高速發(fā)展帶來(lái)的福利，而未來(lái)這種優(yōu)勢(shì)將會(huì)蕩然無(wú)存。即便是周期性的反彈，也將是小幅度和短時(shí)間的。
繼2009年初和2012年初兩次下滑，明年初將是第三次下滑，未來(lái)產(chǎn)能利用率將長(zhǎng)期在75%左右或者以下。
庫(kù)存增長(zhǎng)的主要原因是貿(mào)易商無(wú)意囤貨。隨著產(chǎn)能利用率的降低，行業(yè)庫(kù)存及存貨天數(shù)有望穩(wěn)定，甚至下行。
經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)，按照2010年以來(lái)均價(jià)計(jì)算，武漢長(zhǎng)利較沙河玻璃升水212元，秦皇島耀華升水189元，江蘇華爾潤(rùn)升水227元。
500噸生產(chǎn)線按每天使用9萬(wàn)立方米天然氣計(jì)算，每年增加成本1300萬(wàn)元，折合每噸成本增加87元成本方面：1.環(huán)保設(shè)備運(yùn)行增加玻璃成本60元/噸；2.北京APEC會(huì)議要求華北部分企業(yè)限產(chǎn)或者停產(chǎn)保窯；3.天然氣漲價(jià)0.40元。
未來(lái)西南地區(qū)最少還有4條生產(chǎn)線點(diǎn)火，產(chǎn)能近2000萬(wàn)重箱。
一方面，目前已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入玻璃需求的淡季，下游房地產(chǎn)市場(chǎng)停工數(shù)量逐漸增加；另一方面，玻璃生產(chǎn)企業(yè)資金緊張，降價(jià)促銷的范圍越來(lái)越大，區(qū)域間的價(jià)格協(xié)調(diào)被相互沖擊市場(chǎng)所代替。貿(mào)易商不再熱衷冬儲(chǔ)囤貨則加劇了生產(chǎn)企業(yè)資金惡化的事態(tài)。
2015年上半年將是生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格下滑和資金效益損失的關(guān)鍵時(shí)刻。部分生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)線提前冷修停產(chǎn)或者被動(dòng)放水，是穩(wěn)定現(xiàn)貨市場(chǎng)心理、鞏固現(xiàn)貨價(jià)格的唯一途徑和方式。未來(lái)價(jià)格的走勢(shì)主要取決于產(chǎn)能減少的速度和市場(chǎng)需求減少的速度。
